Hyperliquid trader cüzdanı nasıl analiz edilir

İki Hyperliquid trader'ını adil biçimde karşılaştırmak için ikisinde de aynı zaman aralığı ve aynı veri kapsamı kullanılmalıdır: 24 saat, 7 gün, 30 gün veya tüm zamanlar. Farklı aralıklardan ya da farklı tarihlerde başlayan kayıtlardan alınan metrikler farklı şeyleri anlatır ve birbirine karşı sıralanmamalıdır.

Hyperliquid hesap değeri ve PnL geçmişlerini herkese açık info API'si üzerinden yayınlar; ancak fill sorguları sınırlıdır: userFills isteği en fazla son 2.000 fill'i döndürür, zaman aralığı sorguları ise yalnızca son 10.000 fill'e ulaşır. Bu nedenle Perpex, kapanmış pozisyon istatistiklerini Mart 2025'te başlayan kendi fill veri setinden oluşturur; dolayısıyla tüm zamanlara ait işlem sayısı yalnızca kapsanan dönemi anlatır. Metrikler belirli aralıklarla yeniden hesaplandığı için profilin en son ne zaman güncellendiğine bakın.

Dönem PnL'i, bir cüzdanın sonuçlarında bir aralık boyunca oluşan dolar cinsinden değişimdir; ROI ise bu değişimi aralık başındaki hesap değerinin yüzdesi olarak ifade eder. İkisini birlikte okumak, büyük bir kârın büyük bir hesaptan mı yoksa küçük bir hesaptaki yüksek getiriden mi geldiğini gösterir.

Dönem PnL'i gerçekleşmiş sonuçları ve açık pozisyonlardaki gerçekleşmemiş PnL'i içerir; bu yüzden yeni bir işlem olmadan da değişebilir. Başlangıç değeri 100 $'ın altında, sıfır veya mevcut değilse ROI ölçülemez ve Perpex yüzde yerine “—” gösterir. Örneğin aya 1.000 $ ile başlayıp 500 $ kazanan bir cüzdan %50 ROI gösterirken, 100.000 $ ile başlayıp 5.000 $ kazanan bir cüzdan %5 gösterir. İlk getiri daha yüksektir, ancak çok daha az sermayeyle elde edilmiştir.

Aralık içindeki para yatırma ve çekme işlemleri ROI'yi çarpıtabilir. Perpex trader profilleri ayrıca her dönemin kâr veya zararını birbirine zincirleyen zaman ağırlıklı getiriyi de gösterir; böylece hesaba giren ve çıkan para bu getiriyi çarpıtmaz.

Kazanma oranı kârla kapanan pozisyonların payı, işlem sayısı kapanmış pozisyonların sayısı, maksimum drawdown ise sonuçların önceki bir zirveden yaşadığı en derin düşüştür. Üçü birlikte, bir trader'ın ne sıklıkla kazandığını, örneklemin ne kadar büyük olduğunu ve en kötü kayıp döneminin ne kadar ağır geçtiğini gösterir.

Birkaç fill ile kurulup kapatılan bir pozisyon bir kez sayılır; az sayıda işlemdeki yüksek kazanma oranı küçük bir örneklemdir. Perpex'te maksimum drawdown, 30 günlük zaman ağırlıklı getirinin önceki bir zirveden yaşadığı en büyük düşüştür; bu yüzden para yatırma ve çekme işlemleri zarar sayılmaz.

Drawdown'u kazanma oranıyla birlikte okuyun. Örneğin 100'er $ kazandıran dokuz işlem ve 1.000 $ kaybettiren bir işlem, %90 kazanma oranı ve 100 $ net zarar demektir.

Açık risk, bir cüzdanın şu anda tuttuğu pozisyonlarda hâlâ uğrayabileceği kayıptır ve kaldıraca, bu pozisyonların ne kadar yoğunlaştığına ve likidasyona ne kadar yakın durduklarına bağlıdır. Temiz bir kapanmış işlem geçmişinin yanında, zararı henüz gerçekleşmemiş büyük bir açık pozisyon bulunabilir.

Hyperliquid'de pozisyon açmak için gereken marj, pozisyon büyüklüğü çarpı mark fiyatı bölü kaldıraçtır. Likidasyon, hesap özsermayesi maksimum kaldıraçtaki başlangıç marjının yarısı olan bakım marjının altına düştüğünde başlar. Cross marjin varsayılan moddur ve teminatı tüm cross pozisyonlar arasında paylaştırır; bu yüzden birindeki kayıp diğerlerini riske atabilir. İzole marjin ise bir varlığın teminatını o varlıkla sınırlar.

Perpex trader profilleri şunları puanlar: maruziyet (açık nominal değer bölü hesap değeri), nominal ağırlıklı kaldıraç, en büyük pozisyonun açık nominal değer içindeki payı ve mark fiyatından raporlanan likidasyon fiyatına olan ortalama uzaklık. Tek bir piyasadan veya tek büyük pozisyondan gelen sonuçlar, birçok işleme yayılmış sonuçlardan farklı risk taşır.

Kâr faktörü, kazançlı kapanmış işlemlerden gelen toplam kârın kayıplı işlemlerden gelen toplam zarara bölünmesidir; ortalama kazanç ve ortalama kayıp ise her birinin tipik büyüklüğünü gösterir. 1'in üzerindeki bir kâr faktörü, kazanan işlemlerin kaybedenlerin kaybettirdiğinden fazlasını kazandırdığı anlamına gelir ve tek başına kazanma oranının gizleyebileceği tabloyu ortaya çıkarır.

Örneğin ortalaması 300 $ olan 40 kazançlı ve ortalaması 100 $ olan 60 kayıplı işlemi bulunan bir trader'ın kazanma oranı %40, kâr faktörü 2,0'dır; çünkü 12.000 $ kazanç, 6.000 $ kaybın iki katıdır. %80 kazanma oranına sahip bir trader, kâr faktörü 1'in altındaysa yine de para kaybedebilir. Perpex bu rakamları ücretler düşülmeden gösterir; bu yüzden kâr faktörü 1'e yakın, çok aktif bir cüzdan işlem ücretleri hesaba katıldığında zararda olabilir.

Hyperliquid cüzdanlarının çoğu dönemi gerçekleşmiş kârla kapatmadı. Perpex trader raporu, Mart 2025 ile Mart 2026 arasında 751.941 Hyperliquid cüzdanının gerçekleşmiş PnL'ini ölçtü: %63'ü dönemi gerçekleşmiş zararla, %37'si gerçekleşmiş kârla kapattı ve medyan cüzdanın gerçekleşmiş PnL'i −1,41 $ oldu.

Aynı rapor, gerçekleşmiş kazançların yüksek ölçüde yoğunlaştığını gösterdi: cüzdanların en üst %0,1'lik diliminin toplam payı 3,63 milyar $ oldu. İşlem sayısı grupları arasında yalnızca 10 bin ve üzeri kayıtlı işlemi olan cüzdanların medyan gerçekleşmiş PnL'i pozitifti ve bunların %51'i kârlıydı. Bu rakamlar, gerçekleşmiş işlem PnL'ine ait tarihli tek bir anlık görüntüden (2026-03-20) gelir; ücretlerin ve fonlamanın düşülüp düşülmediği belgelenmemiştir. Cüzdanlar takma adlıdır: bir kişi birden fazla cüzdanı kontrol edebilir, bir cüzdan bir vault'a veya bir piyasa yapıcıya ait olabilir. En üstteki bir cüzdanı büyük bir popülasyondan çıkan tek bir sonuç olarak görün ve tarzının ve büyüklüğünün sizin takip edebileceğiniz bir şey olup olmadığını kontrol edin.