Hyperliquid vault'ları ve kopya işlem: temel farklar

Hyperliquid vault'u ortak bir hesaptır: USDC yatırır, vault'un bir kısmına sahip olur ve lider birleşik fonlarla işlem yaparken vault'un kârına veya zararına ortak olursunuz. Vault liderleri vault kârının %10'unu alır, her zaman vault'un en az %5'ini elinde tutmak zorundadır ve payını %5'in altına düşürecek bir çekim yapamaz.

Hyperliquid dokümanları bu HyperCore vault'larını artık legacy olarak etiketler. Bu vault'lar validator tarafından işletilen perp'lerde işlem yapabilir, ancak spot veya HIP-3 perp'lerde yapamaz. Builder'lar HyperEVM üzerinde tamamen özelleştirilebilir muhasebeye ve spot ile HIP-3 erişimine sahip yeni vault'lar kurabilir; bu yüzden bu vault'ların koşulları her birinin nasıl kurulduğuna bağlıdır. Hyperliquidity Provider (HLP) gibi protokol vault'larında ücret ve kâr payı yoktur.

Vault'a yatırılan tutarlar, çekim yapılabilmeden önce belirli bir süre kilitli kalır: dokümanlar kullanıcı vault'ları için 1 gün, HLP için 4 gün belirtir. HLP'de kilit süresi en son para yatırma işleminizden itibaren sayılır; yani 14 Eylül saat 08:00'de yapılan bir yatırım 18 Eylül saat 08:00'den itibaren çekilebilir.

Vault'ta açık pozisyonları ayarlı kaldıraçlarında tutmaya yetecek marj varsa çekim bu pozisyonlara dokunmaz. Yoksa vault, marj kullanan açık emirleri en az kullanandan başlayarak iptal eder, ardından yeterli marj serbest kalana kadar pozisyonların %20'sini bir seferde kapatır. Liderler bunun yerine vault'u, çekimlerde pozisyonları her zaman orantılı olarak kapatacak şekilde ayarlayabilir. Bu kapanışlar, elinize geçen tutara slippage ekleyebilir.

Kopya trading'de teminat kendi Hyperliquid hesabınızda kalır ve bir trader'ı takip eden emirler orada verilir; fonlarınız hiçbir zaman ortak bir havuza girmez. Perpex'te kopyalanan emirler, işlem yapabilen ancak fon çekemeyen bir agent anahtarıyla verilir; tahsisi, emir büyüklüğünü ve risk limitlerini siz belirlersiniz.

Bir ilişkiyi uygulamada istediğiniz zaman duraklatabilir veya durdurabilirsiniz. Durdurmak yeni kopya emirlerini engeller; açık kalan pozisyonlar siz kapatana kadar hesabınızda kalır. Emirler ayrı ayrı ve trader'ınkilerden sonra kopyalandığı için fiyat, likidite, emir büyüklüğü ve kullanılabilir marj fill'lerinizi değiştirebilir veya emirlerin atlanmasına yol açabilir; bu yüzden sonuçlarınız trader'ınkinden farklı olabilir.

Temel maliyet farkı, her ücretin neyin üzerinden alındığıdır: kullanıcı vault'u kârının %10'unu lidere verirken Perpex kopya trading'i gerçekleşen nominal değer üzerinden builder ücreti alır. Perpex performans ücreti almaz. Tek ücreti, mevcut ayarda ücrete tabi gerçekleşen nominal değerin 0.10% kadarı olan builder ücretidir ve kopyalanan emirler kâr da etse zarar da etse uygulanır.

Kopya trading'de maliyetler trader'ın işlem sıklığıyla artar; kullanıcı vault'unda ise liderin payı kârla artar. Hyperliquid işlem ücretleri ve fonlama her iki durumda da geçerlidir. Dokümanlar ücret kademeleri açısından vault hacmini kendi hesabınızdan ayrı tutar; hesabınızda verilen kopya emirler ise kendi son 14 günlük hacminize sayılır.

Örneğin Hyperliquid dokümanları, 900 USDC bulunan bir vault'a 100 USDC yatırarak 1.000 USDC'lik vault'un %10'luk payını alan bir yatırımcıyı anlatır. Başka para yatırma veya çekme olmadan vault 2.000 USDC'ye büyürse pay 200 USDC değerine ulaşır ve yatırımcı, liderin 10 USDC'lik kâr payından sonra, slippage hariç 190 USDC alır.

Kopya trading'de maliyet kâra değil aktiviteye bağlıdır. Örneğin hesabınızdaki kopyalanan emirler bir ayda 20.000 USDC nominal değerde gerçekleşirse Perpex builder ücreti 20.000 USDC çarpı 0.10% olur ve bu işlemler kâr da etse zarar da etse uygulanır. Her fill, Hyperliquid'in bu yazının yazıldığı tarihteki (Ekim 2026) %0,045'lik taban taker oranını ödeseydi aynı fill'ler ayrıca 9 USDC işlem ücreti öderdi. Nadiren işlem yapan bir trader'ı kopyalamanın maliyeti düşüktür; aktif bir trader ise yatay geçen bir ayda bile daha pahalıya gelir.

Seçim büyük ölçüde saklama, esneklik ve nasıl ödemeyi tercih ettiğinize bağlıdır. Vault, USDC'nizi kilit süresi ve kâr payıyla bir liderin yönetiminde havuzlar. Kopya trading ise fonları kendi hesabınızda, kendi limitlerinizle tutar ve işlem hacmi üzerinden ücret alır. İki yaklaşım da kâr güvencesi vermez.

Dokümanlar bir vault'a para yatırmadan önce risklerini ve performans geçmişini değerlendirmeyi önerir; vault sayfaları PnL, maksimum drawdown, hacim, açık pozisyonlar, işlem geçmişi, APY ve toplam yatırılan tutarı gösterir. Kopyalamadan önce bir trader'ın PnL'ini ROI, kazanma oranı, işlem sayısı ve drawdown ile karşılaştırın, pozisyonlarını nasıl boyutlandırdığını kontrol edin ve küçük bir tahsisle başlamayı düşünün. Her iki durumda da geçmiş performans gelecekteki sonuçları öngörmez.