Hyperliquid fonlama oranları: bilmeniz gerekenler

Hyperliquid fonlama oranı pozitifken long pozisyon sahipleri short pozisyon sahiplerine öder; negatifken short'lar long'lara öder. Ödemeler her saatlik aralıkta doğrudan trader'lar arasında yapılır ve Hyperliquid bunlardan ücret almaz.

Her ödeme, pozisyon büyüklüğü çarpı oracle fiyatı çarpı fonlama oranına eşittir. Bu hesapta pozisyon büyüklüğünü nominal değere çeviren mark fiyatı değil, oracle fiyatıdır. Fonlama, kârda olsun ya da olmasın her açık pozisyona uygulanır ve işlem ücretlerinden ve onaylanmış builder ücretinden ayrıdır.

Hyperliquid fonlama oranı esas olarak prim, yani perpetual fiyatı ile oracle fiyatı arasındaki fark değiştiği için değişir. Alıcılar perpetual'ı oracle'ın üzerine ittiğinde prim yükselir ve long'lar daha fazla öder; satıcılar altına ittiğinde prim düşer ve oran negatife dönebilir.

Emir defteri derinliği de önemlidir; çünkü prim son işlem fiyatıyla değil, impact fiyatlarıyla, yani defterin her iki tarafında belirli bir nominal tutarda işlem yapmanın ortalama fiyatlarıyla ölçülür. Oracle'ın kendisi ise harici borsalardaki fiyatları izler. Prim sıfıra yakınken oran, long'ların short'lara ödediği 8 saatte %0,01, yani saatte %0,00125'lik sabit faiz bileşenine oturur. Dokümanlar bu taban oranı yaklaşık %11,6 yıllık orana (APR) eşitler; ancak gözlenen tek bir oran, kalıcı olacakmış gibi yıllığa çevrilmemelidir.

Fonlamayı fiyat riski, likidite, marj ve likidasyon riskinin yanında süregelen bir maliyet ya da gelir kalemi olarak ele alın ve emir vermeden hemen önce kontrol edin. Bir pozisyon ne kadar uzun açık kalırsa o kadar çok saatlik ödeme biriktirir; bu yüzden fonlama, kısa süreli işlemlere göre günlerce ya da haftalarca tutulan pozisyonlarda daha ağır basar.

Herkese açık BTC, ETH ve HYPE rehber sayfaları güncel oranı alınma zamanıyla birlikte gösterir ve Perpex piyasalar tablosu fonlamayı saatlik oran olarak listeler; ancak emir öncesinde esas alınacak referans canlı işlem ekranıdır. Kopya trading, pozisyonları kaynak trader'dan farklı zamanlarda ve fiyatlarda kopyalayabilir; bu yüzden kopyalanan bir pozisyonun fonlaması trader'ınkinden farklı olabilir.

Hyperliquid fonlama oranını, ortalama prim endeksine sınırlandırılmış bir faiz terimi ekleyerek hesaplar: fonlama oranı = ortalama prim + clamp(faiz oranı − prim, −%0,05, +%0,05). Faiz oranı 8 saatte %0,01 olarak sabittir. Oran 8 saatlik bazda hesaplanır ve her saatlik ödeme bunun sekizde birini kullanır.

Prim, impact alış ve satış fiyatlarının oracle fiyatının ne kadar üstünde veya altında olduğunun oracle fiyatına bölünmesiyle bulunur. 5 saniyede bir örneklenir ve saat boyunca ortalaması alınır. Kontrat özelliklerine göre impact nominal tutarı BTC ve ETH için 20.000 USDC, diğer tüm varlıklar için 6.000 USDC'dir.

Fonlama saatte %4 ile sınırlıdır; bu üst sınır ve saatlik aralık her varlık için aynıdır. HIP-3 perpetual'ları, deployer'larının daha geniş bir fonlama davranışı aralığı tanımlamasına olanak veren daha duyarlı bir prim formülü kullanır; bu yüzden oranları ana piyasa perp'lerinden farklı hareket edebilir.

Her saat ödenen veya alınan fonlama, pozisyon büyüklüğü çarpı oracle fiyatı çarpı saatlik fonlama oranına eşittir. Örneğin oracle fiyatı 50.000 $ iken 2 BTC'lik bir long pozisyonun nominal değeri 100.000 $ olur. Prim sıfıra yakınken geçerli taban oran olan saatte %0,00125'te bu long, short'lara saatte 1,25 $ öder; oran sabit kalırsa bu 24 saatte 30 $ eder.

Oran saatte %0,01'e çıksaydı aynı pozisyon saatte 10 $, 24 saatte 240 $ öderdi. Oran saatte −%0,005 ile negatife dönseydi long bunun yerine saatte 5 $ alırdı. Aynı büyüklükteki bir short pozisyon her durumda ters işareti görür.

Bu rakamlar sabit bir oran ve sabit bir oracle fiyatı varsayar; bu ikisi nadiren uzun süre geçerli kalır. Hyperliquid dokümanları kendi örneğini verir: 10.000 $ spot fiyatına karşı 10.100 $ fiyattan işlem gören bir perpetual'ın primi %1'dir; faiz terimi −%0,05'e sınırlandığında hesaplanan oran %0,95 olur ve bunun sekizde biri her saatlik ödemeye uygulanır.

Fonlama, açık pozisyonlarda trader'lar arasında yapılan bir aktarımdır; işlem ücretleri ve builder ücretleri ise gerçekleşen emirlerden alınır. Fonlama, oranın işaretine ve sizin tarafınıza göre maliyet de olabilir, gelir de. Hyperliquid işlem ücretleri son 14 günlük hacim kademesine göre belirlenir ve maker'lar yüksek maker hacim kademelerinde iade (rebate) kazanabilir.

Perpex'te tek Perpex ücreti, mevcut ayarda ücrete tabi gerçekleşen nominal değerin 0.10% kadarı olan ve Hyperliquid işlem ücretine ek olarak alınan Hyperliquid builder ücretidir. Perpex fonlamadan pay almaz. Perpex fonlama hesaplayıcısı, seçilen piyasa, büyüklük ve tutma süresi için sabit oranda fonlamayı giriş ve çıkış ücretleriyle birlikte hesaplar; sonucunu bir öngörü olarak değil, tahmini bir değer olarak değerlendirin.